3月29日，長(zhǎng)城汽車(chē)發(fā)布2024年財(cái)報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)達(dá)126.9億元，同比增長(zhǎng)80.8%，時(shí)隔近十年再度突破百億元。公司營(yíng)收也***超過(guò)2000億元，達(dá)2022億元，較上年增長(zhǎng)16.7%。

從盈利能力看，長(zhǎng)城汽車(chē)單車(chē)收入達(dá)16.38萬(wàn)元，較2023年提升2.3萬(wàn)元；單車(chē)凈利潤(rùn)1.03萬(wàn)元，較上年增加0.46萬(wàn)元。

這一業(yè)績(jī)主要來(lái)自?xún)煞矫妫汉Ｍ馐袌?chǎng)拓展使得海外銷(xiāo)量達(dá)45.41萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44.61%，海外收入占比升至39.7%；**品牌坦克銷(xiāo)量達(dá)23.2萬(wàn)輛，增長(zhǎng)42.57%，成為銷(xiāo)量主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

然而，2024年長(zhǎng)城汽車(chē)全年累計(jì)銷(xiāo)量為123.45萬(wàn)輛，*同比增長(zhǎng)0.37%；2025年1-2月累計(jì)銷(xiāo)量15.91萬(wàn)輛，同比下滑9.28%，是"自主五常"中***銷(xiāo)量下滑的企業(yè)。

現(xiàn)在外界目光聚焦于長(zhǎng)城汽車(chē)，在新能源與智能化浪潮席卷全球的背景下，魏**是繼續(xù)堅(jiān)守 “**路線”，還是會(huì)重新定義長(zhǎng)城汽車(chē)在行業(yè)中所擔(dān)任的角色。

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長(zhǎng)城汽車(chē)2024年的**表現(xiàn)很大程度上依賴(lài)海外市場(chǎng)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司來(lái)自國(guó)外的收入達(dá)802.6億元，同比增長(zhǎng)51.1%。特別是俄羅斯市場(chǎng)，貢獻(xiàn)了長(zhǎng)城海外銷(xiāo)量的近一半。

據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)指出，長(zhǎng)城汽車(chē)在俄羅斯銷(xiāo)量約22.7萬(wàn)輛。公司在俄羅斯圖拉建設(shè)的工廠設(shè)計(jì)產(chǎn)能為8萬(wàn)輛，2024年實(shí)際產(chǎn)量卻達(dá)13.3萬(wàn)輛，產(chǎn)能利用率165.6%。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)此感嘆，長(zhǎng)城汽車(chē)的布局具有前瞻性。在俄烏***前，長(zhǎng)城就投入約35億元在俄羅斯建廠，后又追加約18億元建設(shè)發(fā)動(dòng)機(jī)工廠。

長(zhǎng)城汽車(chē)是目前***在俄羅斯保持全工藝生產(chǎn)的外國(guó)車(chē)企，并獲得當(dāng)?shù)囟愂照咧С帧?/span>2020年9月，長(zhǎng)城子公司與俄羅斯聯(lián)邦工業(yè)和貿(mào)易部簽訂特別投資合同，約定2020至2028年間享受0%的所得稅優(yōu)惠稅率。

然而，俄羅斯的市場(chǎng)也面臨政策變化帶來(lái)的挑戰(zhàn)。2024年10月起，俄羅斯上調(diào)車(chē)輛報(bào)廢稅率70%至85%。這導(dǎo)致長(zhǎng)城在俄子公司2024年雖然收入增長(zhǎng)26.9%，但凈利潤(rùn)反而下降10%。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，因?yàn)閳?bào)廢稅的增加提高了車(chē)輛的銷(xiāo)售價(jià)格，從而影響了銷(xiāo)量和利潤(rùn)。財(cái)報(bào)顯示，2024年長(zhǎng)城汽車(chē)國(guó)外收入毛利率降至18.8%，為近三年來(lái)比較低，比2022年減少約8.4個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，長(zhǎng)城汽車(chē)的全球布局也不限于俄羅斯。財(cái)報(bào)中提到，公司還在泰國(guó)、巴西建立生產(chǎn)基地，推行本土化生產(chǎn)策略。這種方式不同于單純的出口貿(mào)易，而是將中國(guó)技術(shù)與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合，既規(guī)避貿(mào)易壁壘，又縮短產(chǎn)品交付周期。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，長(zhǎng)城汽車(chē)通過(guò)**品牌提升利潤(rùn)率。坦克品牌2024年銷(xiāo)量達(dá)23.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)42.12%；魏牌品牌銷(xiāo)量5.55萬(wàn)輛，增長(zhǎng)56.60%。

坦克品牌憑借3.0T發(fā)動(dòng)機(jī)和專(zhuān)業(yè)越野技術(shù)，在細(xì)分市場(chǎng)建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；魏牌則以智能系統(tǒng)和混動(dòng)技術(shù)，進(jìn)入豪華SUV市場(chǎng)。這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)讓長(zhǎng)城汽車(chē)在沒(méi)大幅提高總銷(xiāo)量的情況下，實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的***增長(zhǎng)。

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盡管財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，但長(zhǎng)城汽車(chē)卻實(shí)打?qū)嵉拿媾R電動(dòng)化和智能化轉(zhuǎn)型的壓力。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年長(zhǎng)城汽車(chē)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為32.22萬(wàn)輛，滲透率*26.1%。2025年前兩個(gè)月，長(zhǎng)城汽車(chē)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量*為3.74萬(wàn)輛，較上年同期增加84輛，滲透率23.5%。比之下，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年12月國(guó)內(nèi)新能源車(chē)滲透率已達(dá)49.4%。

長(zhǎng)城汽車(chē)董事長(zhǎng)魏**多次在公開(kāi)場(chǎng)合表示不追求銷(xiāo)量排名，將利潤(rùn)放在**。這一策略雖然保證了短期盈利能力，但也使長(zhǎng)城汽車(chē)在新能源轉(zhuǎn)型上落后于同行。有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，2018年后中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)加速興起時(shí)，長(zhǎng)城汽車(chē)的戰(zhàn)略重心依然在傳統(tǒng)燃油車(chē)領(lǐng)域。

在智能駕駛領(lǐng)域，長(zhǎng)城汽車(chē)同樣面臨挑戰(zhàn)。盡管2019年就成立了智能駕駛子公司毫末智行，但技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期。

2024年，長(zhǎng)城引入元戎啟行作為新的智駕供應(yīng)商，為魏牌藍(lán)山提供智駕方案。根據(jù)媒體報(bào)道，長(zhǎng)城汽車(chē)目前正在美國(guó)硅谷籌建自動(dòng)駕駛研發(fā)中心，并計(jì)劃加大研發(fā)投入，2024年**季度研發(fā)費(fèi)用已達(dá)62億元，同比增長(zhǎng)12.7%。

與此同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇：比亞迪已經(jīng)將智駕系統(tǒng)擴(kuò)展至7萬(wàn)元級(jí)車(chē)型，并計(jì)劃2025年實(shí)現(xiàn)300萬(wàn)套高級(jí)智駕系統(tǒng)的覆蓋；小鵬汽車(chē)也在10萬(wàn)元級(jí)車(chē)型中配置了高級(jí)智能駕駛系統(tǒng)。

在行業(yè)變革的關(guān)鍵時(shí)期，長(zhǎng)城汽車(chē)需要找到兼顧規(guī)模增長(zhǎng)與利潤(rùn)率的新路徑。長(zhǎng)城汽車(chē)已經(jīng)多次表示將加大對(duì)技術(shù)研發(fā)、人才引進(jìn)的力度。

而隨著比亞迪年銷(xiāo)量超過(guò)400萬(wàn)輛，吉利、奇瑞、長(zhǎng)安等車(chē)企規(guī)模也接近300萬(wàn)輛，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局正在重塑。長(zhǎng)城汽車(chē)如不能在規(guī)模上有所突破，其**率可能難以持續(xù)。