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?恒立佳創：挖掘機上月銷量超預期 內需復蘇、出口穩增
較新統計數據顯示，素有 “經濟風向標” 之稱的挖掘機產品，在 3 月的銷售表現格外亮眼，遠超市場預期。這一成績的取得，彰顯了一系列內需提振政策正逐步顯效，同時，出口市場也在較高基數的基礎上，繼續保持增長態勢。
在貿易保護主義抬頭、貿易壁壘激增的當下，海外市場機遇與挑戰并存。不過，業內人士普遍認為，我國工程機械行業對美國市場的依存度較低，短期內關稅的影響可控。加之新興市場對工程機械需求正旺，為我國工程機械出口提供了廣闊的空間。
內需市場高景氣，多因素推動挖掘機銷售
中國工程機械工業協會于昨日晚間公布的較新數據顯示，2025 年 1 至 3 月，挖掘機主要制造企業共銷售挖掘機 61372 臺，同比增長 22.8%。其中，3 月銷售各類挖掘機 29590 臺，同比增長 18.5%。3 月挖掘機銷量能在去年同期較高基數的情況下，依舊保持高景氣增長，著實超出了市場預期。
目前，工程機械行業已步入旺季。前期統計表明，2025 年 3 月工程機械主要產品月平均工作時長為 90.1 小時，同比增長 6.53%，環比增長 94.3%。在此旺季背景下，內需回暖成為拉動挖掘機銷售增長的主要動力。2025 年 1 至 3 月，挖掘機國內銷量達 36562 臺，同比增長 38.3%；3 月份單月國內銷量為 19517 臺，同比增長 28.5%。
國內挖機銷量持續超預期，主要源于以下三點因素：其一，存量需求更新替換。上一輪挖機上行周期從 2015 年延續至 2023 年，按照挖機 8 至 10 年的平均替換周期推算，近兩年正是存量設備集中更新的關鍵時期。其二，國內下游資金端自 2024 年第四季度起開始改善，無論是存量項目的持續推進，還是新增項目的開展，都得到了有力的資金支持。其三，農村需求持續保持高景氣。隨著農村勞動力減少，機器替人趨勢愈發明顯，再加上相關政策的扶持，小挖需求持續大幅增長。
企業已切實感受到國內市場的回暖。徐工機械高管在近期接待調研時表示，當前行業內銷已呈現復蘇跡象，土石方機械連續多月實現正增長，履帶吊、礦機、道路機械等產品近期增速也較為可觀。從長遠來看，國家提出 “兩步走” 戰略，目前正處于第二個戰略步驟的起始階段，徐工機械對經濟發展充滿信心，對工程機械產業的前景也十分看好。后續，市場還可期待一系列內需提振政策或補貼的出臺，進一步刺激內需增長。
海外市場挑戰與機遇并存，新興市場需求強勁
出口市場方面，盡管此前工程機械外銷已連續多年實現高速增長，但今年開年依舊保持穩健上升態勢。2025 年 1 至 3 月，挖掘機出口 24810 臺，同比增長 5.49%；3 月單月出口量 10073 臺，同比增長 2.87%。從地區分布來看，歐美、俄羅斯等地市場需求仍面臨下滑壓力，然而中東、東南亞、非洲、南美等新興市場需求卻持續向好。
2025 年，全球地緣politics摩擦加劇，貿易壁壘不斷增加，海外市場面臨復雜形勢。近期美方宣布的 “對等關稅”，使得工程機械行業國內對美國出口的關稅飆升至 79%。不過，經業內人士測算，目前工程機械主機廠對美業務敞口較小，整體風險在可控范圍內。各區域市場增速出現分化，新興市場將保持中高速增長，這已成為今年行業對出口形勢的普遍預期。
五礦證券分析師祁巖指出，2024 年中國工程機械出口金額達 528.59 億美元，按出口金額排名，美國只占 7.7%。這表明我國工程機械出口市場較為分散，對美出口比例有限，關稅對行業整體的影響可控。此外，關稅壁壘將促使全球產能布局進行調整，從中期來看，可能會刺激工程機械的市場需求。
據測算，目一到三 一對美敞口約為 3%，中聯重科、柳工均不到 1%，恒立液壓約為 5%，總體風險可控。針對此次關稅調整，在出口方向上，有兩個關注點：一是在北美設有工廠的企業，二是在墨西哥、巴西、土耳其等地布局工廠的企業。
目前，工程機械頭部企業普遍表示，將繼續加大對海外市場的開拓力度。中聯重科稱，隨著中國與共建 “B&R” 國家合作的不斷深化，東南亞、中東、非洲等新興市場需求旺盛，為工程機械出口創造了廣闊空間。當前，公司產品在全球的市場滲透率仍有很大提升空間，還有眾多新國家和區域有待開拓。柳工也表示，公司一直密切關注海外市場變化，并積極應對。針對北方特區、歐美和新興市場，已制定并執行針對性策略，以充分把握市場機遇，確保未來海外收入穩定增長。
（恒立佳創是恒立集團在上海成立的一站式客戶解決方案中心，旨在為客戶提供恒立全球12個生產制造基地生產的液壓元件、氣動元件、導軌絲桿、密封件、電驅電控、精密鑄件、無縫鋼管、傳動控制與系統集成等全系列產品的技術支持與銷售服務。）
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